一、宏观数据分析

每一次回调都是最佳买入时机，这一结论适用于近一个月的比特币行情。比特币前半周（3号-6号）从9万8千美金开始回调至9万4千美金左右，在7日伴随着公布美中贸易最新的实质性进展，比特币开始了强势上涨；而后美联储利率决议在5月8日凌晨落地，比特币价格也在5月8日完成放量突破，价格来到9万8千6百美金左右，而在周五凌晨美英协议宣布，撤回部分特定领域的关税，比特币一路高歌再次突破10万大关，目前报价10万2千7百美元。本周的重要事件无疑是中美贸易战的缓和、美联储利率决议的落地和美英协议的宣布。
市场资金倾向于寻找利好消息并进行买入，金融时报报道：美中即将启动正式贸易谈判。简单几个字可谓掷地有声，美中双方都确定了各自的谈判代表。美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔本周末将在日内瓦会见中方对应官员，为今年一年以来双方首次进行的高级别互动。贝森特多次向媒体表示，高额关税是不可持续的，目前情况无异于贸易禁运，这给市场投资者打下了一针镇定剂，看到了两大经济体为缓和贸易战做出的实质性行动。
5月8日凌晨，美联储利率决议中，宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续三次会议选择按兵不动，符合市场预期。美联储在降息决策中表现出十足的谨慎，尽管净出口（关税）的波动对数据产生了影响，但近期指标显示美国经济活动仍在稳健扩张，近几个月失业率已稳定在低位，劳动力市场状况依然稳健，通胀水平仍略高。值得关注的是美联储在这次利率决议文件中表述：对经济前景的不确定性进一步增加，认为失业率上升和通胀水平上升的风险都有所增加。美联储更希望看到真实反映市场的数据后再进行快速的行动，对于降息路径我们仍需关注5月即将公布的数据。
在5月9日凌晨公布美英协议中，根据白宫的文件，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征收，超过部分按25%的额外关税税率征收。英国政府当天表示出口到美国的钢铝产品的关税将被取消。特朗普急于将各国拉向谈判桌，在本周末和中国的谈判则显得异常重要。
在本月中下旬围绕各种数据发布和关税协议谈判大概率会带来加密市场的高波动，关乎比特币价格再次冲向新高还是下跌寻求重新定价，建议投资者保持密切关注并谨慎行动。

ETH在本周实现了Pectra升级，增强以太坊账户功能、优化验证者体验，支持二层扩容方案等。币价在前半周仍弱势跟随比特币，但在周五凌晨强势拉升突破2000美金，目前已收复2200。ETH的Pectra升级给ETH生态带来更多活力，在周五拉升中的强势表现弥补了前半周的弱势，Pectra升级叙事能否持续需要生态内出现新的创新来拉动投资者对ETH的需求，对后市价格仍旧保持整体跟随比特币，2200美金是ETH短期压力位，参与需谨慎。

sol在过去一周的走势紧密跟随比特币，在前半周保持我们对在140美金到150美金震荡的观点，价格表现第一次出弱于比特币，在周五凌晨拉升前报价150.8美金，未能达到4月下旬155美金的高点。在美英协议宣布后，币价急速拉升突破四月下旬箱体，目前币价为163.1美金。
sol整体来看价格属于btc的杠杆，本次上涨属于跟随大盘，相较于4月，本周sol链上的meme并未有明显的高市值（超过100m）出现，这一指标也影响sol价本身。

本周加密市场整体来看，市值排名前百的代币受到消息影响均迎来不错的反弹，在比特币重回10万的背景下，很多山寨尤其是meme距离1月18日的高点仍有超过50%的跌幅。建议投资者可以关注在4月-5月的行情中反弹最强的标的，比如sui涨幅接近80%。

二、链上数据分析

1.比特币数据：

通过每日USDT铸造量可以看到，自2025年3月，USDT每日铸造量稳步上升，在进入4月后每日mint值在2000亿枚。作为稳定币，mint值的稳步上升暗示了市场行情回暖。参考11月的USDT mint增速，目前每日mint增速偏弱。

USDT流通增加排名前五公链

比特币期权在未来一周的最大痛点为10万美金左右，名义金额约26亿美金；比特币多头和空头在此均有较强的动机在影响价格。

比特币ETF在本周呈现资金净流入，市占率近一个月均维持在64%左右。在本周美国新罕布什尔州宣布将比特币纳入战略储备，将财政收入正式用于购买比特币；香港富途证券在宣布用户可以直接充值加密货币并用加密货币进行股票购买。这一系列事件或许都能成为加密市场，尤其是比特币正规化的标志，整个市场对比特币的共识也将越来越高。

2.sol生态：

（1）defi协议：

可以看到sol的Defi协议数据中，总交易哈希较上周有明显下降，本周维持在3.5M左右；Defi总额下降，本周维持在7B左右，可以看到在本周的回撤行情中，虽然当前sol的价格回到4.23日左右的150美金，但从链上数据可以看到质押量有所下降，也说明面对5月份可能产生的大波动行情中，部分资金选择避险。

（2）pump.fun数据：

pumpfun数据依旧坚挺，可以看到，链上meme投资者依旧保持活跃，总交易量维持在800M，总交易哈希较上周小幅提升，活跃账户数保持在160K，在五一假期小幅下降，目前较上周持平。meme投资者活跃度跟链上行情紧密相关，目前也是散户除了大盘，链上唯一可以参与地方，近期链上虽无龙头代币，但也产生很多如gork，urmom等热点代币。

从代币部署量可以看到，本周代币部署相较于上周有明显提升，峰值稳定在2.8K。pumpfun作为sol的经典拆分盘，在大盘震荡的行情下通常伴随着高活跃度，同时产生部分热点代币。

可以看到本周
马斯克概念gork（38PgzpJYu2HkiYvV8qePFakB8tuobPdGm2FFEn7Dpump），
俚语urmom（9j6twpYWrV1ueJok76D9YK8wJTVoG9Zy8spC7wnTpump）等都走出速通行情。

代币推特：https://x.com/gork
马斯克推特：https://x.com/elonmusk
叙事：@gork是模仿@grok的戏虐账号，错误输入和错误@ ai会被自动回复并进行嘲讽，由xAI的员工 Alex Chen @chentropic首次提及；在5月3日获得马斯克关注并提及；5月5日马斯克换头像成功引爆该meme。
作为标准的马斯克叙事该代币根据不同的预期走出了多段行情，第一段为grok相关的pvp环节，速通20m代表了链上流动性的回归；第二段为马斯克关注，带来了代币大量关注，推动市值代币达到60m；马斯克换头像是超出预期的，将该代币市值最高推向100m，目前市值已回落至32m。
meme代币炒作的本质是注意力经济和代币预期管理，当市场出现一个热点事件时，最早注意到的投资者经过信息差判断该热点是否会发酵，选择是否进行买入等待被更多人熟知构成meme的投资逻辑。预期管理为该事件的流量在未来最高能获得多少曝光，比如gork中马斯克的关注和换头像即为曝光事件，当事件发生时引发代币价格上涨投资者进行卖出，通常流量兑现后，如果后续无法获得更高级别的曝光，代币价格即进入不断下跌。

3.bsc生态：

bsc生态在本周交易量迎来了大幅上涨，相较于四月维持在5M左右的交易哈希在本周急速增加至8M，得益于CZ在今日推特逐渐活跃。同时bsc链上meme也出现了一些回暖，相比于sol，虽然bsc目前市值空间有限，但上涨速度较慢。比如
gorilla（0xcf640fdf9b3d9e45cbd69fda91d7e22579c14444）

币安官方tiktok的视频内容，5月8日上线币安alpha，上线后市值最高仅8m，说明bsc链资金仍然不够活跃，后续可持续关注该标的。

4.本周增速最快的协议：

Flare Network
简介：Flare Network 是一个专注于数据的第一层（Layer 1）区块链，基于以太坊虚拟机（EVM），旨在为开发者提供从其他区块链和互联网获取高完整性数据的去中心化访问。
官推：https://x.com/FlareNetworks
官网：https://linktr.ee/FlareNetwork
TVL增长分析：

（a）Tether在Flare Network上推出一种跨链版本的USDT，为USDT0，通过Stargate Finance实现无缝跨链移动，提供了稳定、流动且可互操作的资产。USDT0在交易所Kraken上线，支持直接存取，降低了进入门槛，吸引大量资金流入。
（b）USDT0为Flare的Defi生态提供了资本基础，与FXRP（Flare上的XRP）配对形成流动池。首周稳定币市值增长1700%以上，年化收益率达三位数。
（c）FlareDrop在2025年5月5日发布激励机制，鼓励用户质押参与获得空投，每100个质押FLR可获得2.24FLR奖励。
defi协议文档：https://flare.network/news/introduction-to-xrp-defi

三、下周即将解锁的代币