在加密貨幣領域，最受人注目的敘事之一就是機構崛起，他們對現實世界資產（Real-World Assets，RWAs）及代幣化尤感興趣。現實世界資產代幣化的過程將傳統資產（例如股票、按揭貸款和房地產）放到區塊鏈網絡上以代幣形式顯示。這並不是一個全新的想法，但傳統金融和加密金融領域的主要參與者開始認識到其潛力，並在最近重新推動這個概念使其獲得更高關注度。

代表實物資產的加密代幣經歷了指數級增長，吸引了傳統金融實體的關注。貝萊德集團（BlackRock）首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）將這現象概括為“下一代市場，下一代證券將是證券代幣化”。

21.co、美國銀行和波士頓咨詢集團等機構最近的報告也呼應了這觀點，報告預計到十年後，代幣化資產市場將達到5萬億至16萬億美元。根據現實世界資產監測平台RWA.xyz的數據，僅代幣化的國庫市場在今年初的規模已從1億美元激增至7.81億美元。

像匯豐銀行（HSBC）這種規模的機構參與其中，將倫敦金庫中的實物黃金進行代幣化，進一步突顯了RWAs的轉型潛力。即使是香港金融管理局行政總裁余偉文（Eddie Yue）也在2023年香港金融科技週的主題演講中承認這一點，肯定了代幣化債券已經超越了概念驗證階段，表示真正的交易正在進行中。

RWA代幣化的早期應用案例與好處

代幣化確實已經超越了概念階段，我們在各種資產類別中也能找到實際應用。高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（J.P. Morgan）等藍籌機構正在前沿地帶進行數字資產的實驗，包括證券、基金、房地產和藝術品。

總的來說，現實世界資產代幣化的好處包括：

代幣創建：利用智能合約，在區塊鏈上生成加密代幣，代表對實物資產的所有權或部份股權。根據底層資產的性質，這些代幣可以是可替代或不可替代。

部份持有權：智能合約使資產可以被分割成更小的代幣，把所有權碎片化。這創新使不同人可以共同擁有和交易資產的一部分，增加投資機會及減輕投資負擔。例如，你可以擁有一幅代幣化的畫作的一小部分。

提升可及性：代幣化作為一種民主化的力量，打破了廣大投資者面臨的障礙，為以往僅限於少數人的全球投資機會提供了接入途徑。

提高效率：代幣化提高了市場效率，能增加流動性、提供更快的結算流程和降低總體交易成本。這些因素共同重塑了市場動態，創造了更簡化和更具成本效益的金融環境。

高效的所有權轉移：智能合約在特定預設條件滿足時，例如完成支付或滿足監管要求，能把資產所有權安全、透明地進行轉移。

次級市場流動性：基於區塊鏈的平台和去中心化應用創造了次級市場，使代幣化資產可以無縫地買賣和交易。這些市場通過消除與現實世界資產轉移相關的傳統限制，增強流動性

2024年RWAs的四大關鍵主題

隨著實物資產代幣化對於傳統金融（TradFi）和加密貨幣之間的整合變得日益重要，我們預測2024年RWA代幣化的四個主要主題如下:

1. 金融市場和國庫券的易勝之道

資產管理者和發行方通過試驗金融市場和國庫債券產品來熟悉代幣化工作流程。其中一個值得注意的倡議是Matrixdock推出的開創性短期國庫券代幣（STBT）。

創新的STBT為持有者提供了六個月內到期的美國國庫券和以美國國庫券作為擔保的逆回購協議的投資機會。STBT由100％短期美國政府證券和現金支持，提供約5％的無風險穩定收益率。

2. 理財和基層改善

對於進入加密領域的投資者來說，最大的效益能通過從頭到尾的數字化系統實現，相對於傳統流程可以節省資金或人力成本。

高盛在1億歐元的數字債券發行中節省了15個基點，使其獲得了150,000歐元的額外回報。Broadridge的分散式分類賬回購（DLR）每進行10萬筆回購交易可為Societe Generale節省100萬美元。Intain使用Hyperledger和Avalanche將中小企業貸款費率降低了100個基點。Liquid Mortgage使用Stellar區塊鏈將按揭支持證券（MBS）的報告時間從55天縮短到30分鐘。

3. 擴大機構客戶群

在2024年，大型金融機構將採取新的措施，專注於直接向機構客戶提供代幣化產品。花旗銀行和瑞銀等大型機構率先為機構客戶提供數字化企業債券和基於以太坊的貨幣市場基金。這不僅僅是改善內部流程的問題，RWA代幣化現在亦成為機構投資組合的直接組成部分，改變了這些資產在金融市場中的分配和利用方式。

4. 代幣化 RWA成為交易所抵押品

在組合性的精神下，代幣化的實物資產將尋找創新的方式與DeFi協議和其他與加密貨幣相關的產品結合。Matrixdock和BIT 加密貨幣交易所之間的合作提供了一個創新的用例，STBT在指定加密貨幣交易所上能作為交易抵押品，為機構代幣持有人提供明顯的好處。

他們有機會從STBT（以美國國庫券和逆回購作為擔保）中獲得約5％收益，同時仍然可以將這些資金用作各種複雜金融工具的交易抵押品，包括期權和期貨。這種設置對於STBT特別適用，因為它與1美元的等值價值掛鉤。這合作展示了代幣化RWAs在加密貨幣交易的動態場景中的多功能性和潛力，我們預計將有更多代幣化RWA項目使用類似的策略與機構投資者合作。

歡迎來到現實世界

隨著摩根大通和高盛等主要參與者繼續引領數字化項目，私人銀行、財富管理和資產管理部門亦正成為代幣化資產的關鍵分銷渠道。

現實世界資產代幣化不僅僅是一種趨勢，它有望成為一個重要主題，將數萬億美元注入數字資產生態系統。代幣化的變革力量顯而易見，正在重塑我們快速發展的金融格局中以及資產買賣和交易方式。

未來將是代幣化的世界，為那些準備擁抱這金融演變的人帶來無限機遇。