本文首次刊登於 Finimize

在我們的加密貨幣期權指南第一部分（連接）介紹了期權策略的理論，包括看跌期權、看漲期權，以及與兩者相關的策略及實際例子。但是僅理解理論在現實世界中並不能讓你走得更遠，這就是為甚麼我們會有這加密貨幣期權指南第二部分出現。如果你想在加密貨幣交易所上交易期權，這指南可以一步步教你如何實際進行交易。

1. 如何進行加密貨幣期權交易

一般有兩種方法可以通過加密期權獲利。第一種（在第一部分中有介紹過）是買入或賣出一個期權並一直持有它直到合約到期。例如，你可以購買一張看漲期權，在未來的某個時間以一個預定的行權價格買入一個特定的加密貨幣。如果實際價格在到期時高於行權價格，你的看漲期權將「到期實現盈利」 - 代表你可以以低於實際價值的價格買入該代幣。當看跌期權到期時，如果你可以以更高的行權價格賣出該標的，則看跌期權將到期實現盈利。

第二種從加密貨幣期權交易盈利的方法是回到交易期權本身。你可能還記得第一部分中提到過期權不是免費的：你需要支付一筆預付的權利金才能買入期權。這筆期權金會隨時發生變化。它可能會很高，也可能很低，取決於市場普遍認為在任何時候期權應該花費多少。作為加密貨幣期權交易員，你的任務是找出市場可能錯誤估價的地方，以便你可以購買好的交易並賣出不好的交易。換句話說，你是在交易期權權利金，並尋求從這些權利金隨著期權接近到期而發生的變化中獲利。

2. 那麽決定期權權利金便宜或昂貴的因素是甚麽呢？

交易者認為期權在到期時更有利可圖的期權往往費用更高（換句話說，權利金更高）。如果你計劃買入或賣出期權，則可以問自己兩個問題，以確定它是否值得投資：

期權合約何時到期？

其他條件相等的情況下，時間離合約結束時間更長的更有可能獲利。例如，在BIT交易所上，你可以購買或出售 TON 期權 —— TON 是由 Telegram 社交聊天平台創建的區塊鏈原生代幣。因此，如果 TON 今天的交易價格約為每個代幣 2.20 美元，並且你認為價格會上漲，那麽你可以購買一個行權價格為 3 美元的看漲期權。

如果該期權明天到期，那麽在合約結束時 TON 高於3美元的可能性要小得多。但是如果它在6個月內到期，TON 有更多的時間來潛在地超過 3 美元，因此你願意為看漲期權支付更高的權利金。如果你購買 1.50 美元行權價格的看跌期權，情況也是如此：更多的時間意味著實際價格更有可能在到期日之前下跌到行權價格以下。

未來可能出現很大波動的可能性有多大？

不穩定的投資比穩定的投資更容易波動（無論是向上還是向下）。因此，如果你購買了一個波動性較高的投資（如比特幣）的看漲期權，那麽你將支付更多的保費。畢竟，這代表在合約結束時，比特幣的價格更有可能處於獲利區域。

當然，現在很容易說比特幣或任何其他加密資產是否具有波動性。但是，預測比特幣在一周、一個月或甚至六個月後有多大波動性則要困難得多。加密期權交易所（你可以在其中交易加密期權的平台）會顯示不同期權的隱含波動率（IV）。隱含波動率（IV）只是市場預計在期權生命周期內比特幣的波動率。其他條件相等時，當 IV 較高，期權更昂貴。當 IV 較低，期權更便宜。

3. 甚麽是期權希臘值 (Greeks)？  

希臘值是一組字母，可以用來分析期權，並確定它們是否可以以合理的溢價買入或賣出。每個希臘字母都是黑-斯科爾斯期權定價模型方程組的一部分。這些方程組足以讓大多數人頭痛不已，超出了本指南的範圍。但是，對希臘值的一些基本了解（Delta、Gamma、Vega和 Theta）可以幫助大家提高期權交易水平。如果你喜歡，我們將在後續推出更多相關的內容。

4. BIT 組合保證金：

BIT 組合保證金（PM）工具通過計算一組假設的市場情景和風險管理團隊設置的一些參數，評估投資組合的風險，計算投資組合可能遭受的最大損失。與單獨對每個合約進行保證金計算的常規保證金方法相比，PM 方法更傾向於獎勵對沖者，通過為其維護良好的低風險投資組合提供更大的保證金優惠。然而，對於具有定向投資組合的投機交易用戶而言，啟用PM並不總是能夠保證較低的保證金。

計算得出的 PM 要求可有效覆蓋風險，同時保持資本效率。保證金模型的最終輸出用於直接抵押保證金要求，幫助確保投資組合頭寸。

5. 總結

加密貨幣期權種類繁多，取決於你用哪家交易所進行交易。權利金可以以實際數字資產本身定價 。例如比特幣期權可用比特幣定價，或以太坊期權可用以太坊定價。或者權利金可用美元定價，因此大家可根據自身的交易情況賺取或損失美元。

期權交易需要一點時間來掌握，但它在加密貨幣領域越來越受歡迎。如果你現在做好基礎工作，長期來看你可能會得到很好的回報。如果你熟悉運算，期權交易可以是預測加密貨幣價格變動或對沖當前頭寸的好方法。正如我們在第一篇指南中提到的那樣，你需要先評估自身風險承受能力，了解加密期權的基礎、策略及工具，才能進一步進行交易。

關鍵要點：

• 你可以使用期權進行加密貨幣價格的預測或保護/ 對沖現有頭寸。
• 期權交易者通常分為兩類：一類是持有期權直到合約結束，這樣他們可以更好的價格買入或賣出實際資產；另一類是來回交易期權權利金。
• 當市場認為期權在合約到期日更可能處於「有利位置」時，通常意味著期權的權利金更高。你的任務是找到市場尚未意識到的那些期權金的好交易。